世紀(jì)佳緣盈利模式受質(zhì)疑 面臨社交網(wǎng)站沖擊

正如一些業(yè)內(nèi)人士預(yù)言，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司海外上市的狂潮再次掀起。

離人人網(wǎng)向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）提交IPO申請(qǐng)不到一周，國(guó)內(nèi)在線婚戀網(wǎng)站世紀(jì)佳緣也正式啟動(dòng)上市申請(qǐng)，計(jì)劃在納斯達(dá)克上市，融資1億美元，代碼為“DATE”，意為“約會(huì)”。

招股書并未詳細(xì)說明計(jì)劃發(fā)售的美國(guó)存托股票（ADS）數(shù)量及發(fā)行價(jià)。世紀(jì)佳緣計(jì)劃將所籌款項(xiàng)用于向部分優(yōu)先股股東支付應(yīng)計(jì)未付的股息，及用作一般公司發(fā)展用途。

盈利模式受質(zhì)疑

招股書顯示，世紀(jì)佳緣由現(xiàn)任CEO龔海燕于2003年創(chuàng)辦。前三位股東分別為世紀(jì)佳緣董事會(huì)主席、天使投資人錢永強(qiáng)，目前持有31.03%的股份；龔海燕持有25.79%的股份；上海啟明創(chuàng)投董事總經(jīng)理甘劍平持有21.23%的股份。公司高管和董事會(huì)董事合計(jì)持有公司77.98%的股份。

投中集團(tuán)（ChinaVenture ）旗下數(shù)據(jù)產(chǎn)品CVSource的統(tǒng)計(jì)顯示，2007年4月，世紀(jì)佳緣獲4000萬元投資，投資方主要為新東方三位創(chuàng)始人徐小平、王強(qiáng)及錢永強(qiáng)，其中錢永強(qiáng)以200萬元獲公司18%的股份。2007年5月，啟明創(chuàng)投投資世紀(jì)佳緣，金額不詳。

2008至2010年，世紀(jì)佳緣營(yíng)收分別為2760萬元、6390萬元及1.676億元。除了2008年凈虧損1390萬元外，2009年扭虧為盈，凈利570萬元，2010年公司凈利1670萬元。如果不計(jì)入股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)支出，2008年公司凈虧損為1370萬元，2009和2010公司盈利分別為730萬元和2370萬元。

在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)一欄中，世紀(jì)佳緣承認(rèn)，目前中國(guó)在線婚戀市場(chǎng)雖然機(jī)會(huì)巨大，但面臨進(jìn)入門檻低、同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重等問題。該公司稱，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手眾多，包括垂直互聯(lián)網(wǎng)巨頭、媒體公司，以及提供線下或線上服務(wù)的相親服務(wù)機(jī)構(gòu)。如百合網(wǎng)、珍愛網(wǎng)等婚戀網(wǎng)站，新浪、搜狐、騰訊等門戶網(wǎng)站以及人人網(wǎng)、開心網(wǎng)等社交網(wǎng)站。此外，由于中國(guó)婚戀市場(chǎng)的巨大需求，未來還將面臨海外對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)。

如果世紀(jì)佳緣最終成功上市，它將成為在納斯達(dá)克上市的國(guó)內(nèi)首家婚戀網(wǎng)站。但投資人和互聯(lián)網(wǎng)專家并不樂觀，他們表示，盈利模式尚待檢驗(yàn)、同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)激烈和缺乏行業(yè)監(jiān)管依然是困擾婚戀網(wǎng)站未來規(guī)�；�發(fā)展最核心的問題�；閼倬W(wǎng)站如果片面追求上市，很可能將整個(gè)行業(yè)拖入更加瘋狂燒錢的境地。

面臨社交網(wǎng)站及微博沖擊

一位投資人告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》，差異化產(chǎn)品服務(wù)才是婚戀交友網(wǎng)站的競(jìng)爭(zhēng)力所在，研發(fā)水平和技術(shù)能力將成為未來婚戀網(wǎng)站相互競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵。目前國(guó)內(nèi)主要婚戀網(wǎng)站的頁面風(fēng)格、服務(wù)項(xiàng)目、產(chǎn)品和顧客定位都比較相似，而未來必須提供更豐富的產(chǎn)品，并將網(wǎng)站的發(fā)展置于整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈條之中，真正區(qū)別于其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的差異化優(yōu)勢(shì)。

從外表看，國(guó)內(nèi)目前三大婚戀主題網(wǎng)站的盈利模式不同，用戶增長(zhǎng)速度也不等。如世紀(jì)佳緣采取“搜索＋發(fā)信”直接交友，收入來源是用戶個(gè)人和廣告；百合網(wǎng)運(yùn)用“匹配度”進(jìn)行交友，更傾向于向個(gè)人用戶付費(fèi)；珍愛網(wǎng)則提供更人性化的電話紅娘服務(wù)等等，但到底哪種方式才最利于長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，目前業(yè)內(nèi)也存在很大爭(zhēng)議，即使成功上市，也不意味著該模式無懈可擊。

用戶誠信度得不到保證也是婚戀網(wǎng)站屢被詬病的原因之一。此前有媒體報(bào)道，北京無業(yè)男子馮某冒充香港富豪霍英東親戚，在包括世紀(jì)佳緣在內(nèi)的多個(gè)征婚網(wǎng)站騙財(cái)騙色。根據(jù)警方調(diào)查，疑犯在4年內(nèi)詐騙40多萬元。

而婚戀網(wǎng)站的這一短板，很可能成為專業(yè)社交網(wǎng)站或是微博進(jìn)軍該市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)：由于社交網(wǎng)站等更傾向于用戶實(shí)名制，且用戶黏性更高，用戶身份的真實(shí)有效性可以很大程度上避免婚戀網(wǎng)站的欺詐現(xiàn)象。

一位機(jī)構(gòu)投資者告訴記者，在美國(guó)，包括Facebook在內(nèi)的大型社交網(wǎng)站早已嵌入各種第三方開發(fā)的婚戀交友插件，通過此種方式獲得收入達(dá)數(shù)千萬美元。美國(guó)婚戀網(wǎng)站Match.com成長(zhǎng)緩慢，很大一部分原因就是受到了Facebook這種服務(wù)的沖擊。

“據(jù)我所知，國(guó)內(nèi)的專業(yè)社交網(wǎng)站或是微博也對(duì)這塊市場(chǎng)很感興趣，有些已經(jīng)抓緊開發(fā)，有些已經(jīng)啟動(dòng)了內(nèi)測(cè)。”上述投資人說，一旦它們切入，對(duì)婚戀市場(chǎng)的沖擊將不可小覷。

根據(jù)艾瑞今年年初發(fā)布的報(bào)告，中國(guó)在線約會(huì)市場(chǎng)規(guī)模將從2010年的4.87億元，增長(zhǎng)至2015年的19億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)31.3%，遠(yuǎn)超同期美國(guó)市場(chǎng)的3.4%。